Fed'den 9 ay sonra ilk kez faiz indirimi bekleniyor

Dünya ekonomisinde enflasyonla mücadele sürerken, merkez bankalarının yaklaşan kararları küresel ekonomik seyri yeniden şekillendirecek. AA muhabirinin derlediği bilgilere göre, ABD’nin gümrük tarifelerinin yarattığı belirsizlikler ve Fed’in izleyeceği yol haritası, para politikası gündeminin en kritik başlıklarından biri olarak öne çıkıyor. Eylül ayında merkez bankaları yoğun bir mesaiye hazırlanıyor. Fed’in yanı sıra Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE), Japonya Merkez Bankası (BoJ) ve Avustralya Merkez Bankası (RBA) gibi büyük oyuncuların kararları global piyasalara yön verecek. ABD tarafında, korumacı ticaret politikasına bağlı enflasyon risklerindeki artış, merkez bankasının karar sürecini zorlaştırsa da piyasalarda Fed’in 9 ayın ardından ilk faiz indirimine gitmesi yönünde beklentileri güçlendiriyor. Fed’in son toplantısında politika faizi sabit tutulmuş ve enflasyonun biraz daha yüksek seyretmesi öngörülmüştü. FOMC üyelerinden Michelle Bowman ve Christopher Waller, toplantıda 25 baz puanlık bir indirimi savunmuşlardı. Fed Başkanı Jerome Powell ise ağustos ayında Jackson Hole’da faiz indirimine işaret etmişti. Analistler, bazı üyelerin güvercin tutumları ve merkez bankalarından gelen sinyallerin, eylül ayında 25 baz puanlık indirime yönelik ihtimali güçlendirdiğini belirtiyor. Bu adım, hükümetin Fed üzerindeki baskısını da bir miktar hafifletebilir. Piyasalar, 17 Eylül’de yapılacak toplantıda Fed’in politika faizini 25 bp düşürerek %4,00–%4,25 aralığına çekmesini yüzde 87 ihtimalle fiyatlıyor. Öte yandan, 3 Eylül’de yayımlanacak Bej Kitap raporu, ABD ekonomisindeki mevcut duruma ilişkin merkez bankası içi görünümü yatırımcılar tarafından yakından izlenecek. Japonya’da BoJ, Temmuz’daki toplantıda politika faizini oy birliğiyle %0,50’de sabit tutmuştu. BoJ’un Eylül toplantısında da değişiklik yapması zor görünse de yıl sonuna kadar politika faizinde 25 baz puanlık bir artış ihtimali konuşuluyor. BoJ’un enflasyon öngörüleri yükselmiş durumda: 2025 için %2,2’den %2,7’ye, 2026 için %1,7’den %1,8’e ve 2029 için %1,9’dan %2,0’ya yükseltilen tahminler dikkat çekiyor. Avrupa tarafında ise bölgesel imalat sanayi aktivitesi ve büyüme riskleri sürüyor. ECB, 24 Temmuz’da küresel belirsizliklere vurgu yaparak politika faizini sabit tutarken, BoE 25 baz puanlık indirimi ile %4 seviyesine çekti. Piyasaların beklentisi, 11 Eylül’de ECB’nin ve 18 Eylül’de BoE’nin faiz kararlarının da sabit kalması yönünde. İsviçre Merkez Bankası (SNB) için de karar dönemi yaklaşıyor; ekonomistler 25 Eylül’deki toplantıda politka faizinin nötr seviyede sabit kalmasını bekliyor. Avustralya’da ise RBA, Ağustos’ta 25 bp’lik indirimi gerçekleştirerek faizi %3,60’a çekti. Temmuz itibarıyla süren gevşeme döngüsünün devam edeceği sinyalleri veren RBA’nın, 30 Eylül toplantısında da benzer bir adım atması bekleniyor. Böylece yıl başından bu yana toplam 75 bp’lik indirime gidilmiş olacak ve Fed’in kararları bu hareketleri etkileyebilir. Türkiye tarafında ise iç piyasaları yönlendirecek kritik karar 11 Eylül’de TCMB PPK toplantısında açıklanacak. Temmuz’da politika faizi 300 baz puan indirildi ve %43 seviyesine geriledi. TCMB Başkanı Fatih Karahan, 2025 sonunda enflasyon hedeflerini %25–%29 aralığına, 2026 sonunda ise %13–%19 aralığına çekmeyi öngördüklerini söylemişti. Ayrıca, 23 Ağustos’tan itibaren gerçek kişiler için Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarında yenileme ve açılış işlemleri durduruldu. Analistler, bu ay açıklanacak faiz kararı ve politika metninden çıkacak sinyallerin yatırımcılar tarafından yakından takip edildiğini belirtiyor. Geçtiğimiz ay alınan kararlar ve yapılan düzenlemeler, ekonominin odağında yer almaya devam ediyor. Ek olarak, Eylül ayında Rusya Merkez Bankası (CBR), İsveç Merkez Bankası (Riksbank), Macaristan Merkez Bankası (MNB), Polonya Merkez Bankası (NBP) ve Çekya Merkez Bankası (CNB) kararları da gündemde olacak.