İstihdam Verileri Sonrası Emtia Piyasaları Karışık Seyretti

Emtia piyasalarında ABD’den gelen istihdam verileri, Fed’in faiz indirim döngüsüne hız vereceği beklentisini güçlendirdi ve fiyatlamaları yönlendirdi. Temmuz’da JOLTS açık iş sayısı 7 milyon 181 bine gerileyerek Eylül 2024’ten bu yana en düşük seviyeyi gördü. Ağustos’ta özel sektör istihdamı 54 bin kişi artarak beklentilerin altında kaldı. Aynı dönemde işsizlik maaşı başvuruları 237 bine yükseldi. Tarım dışı istihdam ise 22 bin artışla beklentilerin altında gerçekleşti ve işsizlik oranı yüzde 4,3 ile Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Bu veriler iş gücü piyasasında soğumaya işaret ederken, Fed’in bu ay 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapması bekleniyor. 50 baz puanlık indirimin de fiyatlamalara yansıdığı ifade edilirken, yıl sonuna kadar toplam 75 baz puanlık bir indirim olasılığı da konuşuluyor. Analistler, açıklanan verilerin Fed’in faiz indirimi beklentilerini artırdığını belirtirken, artan resesyon endişelerinin sanayi ve enerji emtiaları üzerinde baskı yarattığını, güvenli liman olarak görülen değerli metallere ise olumlu yansıdığını vurguluyor. Öte yandan Çin’de imalat PMI endeksi Ağustos’ta 49,4 seviyesinde kalarak üst üste beşinci ay daralma bölgesinde kaldı. Söz konusu veri, baz metaller üzerinde baskı oluştururken, Pekin yönetiminin olası teşvik adımlarına ilişkin haber akışları yatırımcıların odağında kalmaya devam ediyor. Tamamlanan haftada jeopolitik riskler de emtia piyasalarında fiyatlamaları etkileyen unsurlar arasında yer aldı. Rusya ile Çin’in enerji işbirliğini artırması ve küresel ölçekte süren jeopolitik gerilimler, özellikle enerji emtiaları başta olmak üzere fiyatlamaları baskıladı. Bu gelişmelerin ardından ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı 14 baz puan düşüşle yüzde 4,09 seviyesinde ve dolar endeksi yatay seyirle 97,8’de haftayı tamamladı. Değerli metaller, geçen hafta ABD’de iş gücü piyasasındaki soğuma sinyalleriyle artan faiz indirimi beklentileri ve artan güvenli liman talebiyle genelde pozitif bir seyir izledi. Altının ons fiyatı, tarım dışı istihdam verisinin ardından rekor kırarak 3.600 doları test ettikten sonra haftayı 3.586,7 dolardan kapadı. Böylelikle altının ons fiyatı 19 Mayıs haftasından bu yana en güçlü haftalık yükselişini kaydetti. Yıllık olarak da 2024’te yüzde 27,2’lik artışın ardından bu yıl yüzde 36,7 değer kazandı. Bu yükselişte dolar endeksinin zayıf seyri, merkez bankalarının alımları, faiz indirimleri ve jeopolitik-siyasi belirsizlikler etkili oldu. Gümüş de aynı yönde hareket ederken, üç haftadır yükseliş kaydetti; ancak 25 Nisan 2011 haftasında gördüğü 49,8 dolarlık rekor seviyenin altında kalmaya devam ediyor. Platın ve paladyum gibi endüstride kullanılan metallere ilişkin analizler ise, altının güvenli liman özelliğinin sanayi talebine göre öne çıktığını belirtiyor. Sonuç olarak, ons bazında değerli metallerde bu hafta: altın yaklaşık yüzde 4, gümüş yüzde 3,2 ve platinde yüzde 0,6 değer kazandı; paladyum ise yüzde 0,2 geriledi. Baz metaller tarafında ise çinko hariç negatif bir seyir izlendi; tezgah üstü piyasalarda nikelde yüzde 0,8, bakırda yüzde 1, kurşunda yüzde 0,6, alüminyumda yüzde 0,5, çinkoda ise yüzde 0,7 değer kazandı. Brent petrol, zayıf ABD istihdam raporunun küresel enerji talebine yönelik endişeleri artırması, ABD ham petrol stoklarındaki beklenmedik artış ve OPEC+ üreticilerinin üretim hedeflerini artıracağı beklentileriyle değer kaybetti. EIA verilerine göre ticari ham petrol stokları 2,4 milyon varil artarken, stratejik stoklar 500 bin varil yükseldi. Benzin stokları yaklaşık 3,8 milyon varil azaldı. OPEC+ toplantısında ekim ayı için üretim artışına karar alınacağı yönündeki beklentiler de fiyatları aşağı yönlü baskıladı. Ayrıca Rusya-Ukrayna savaşı konusundaki barış girişimleri de fiyatları düşüş eğilimine yönlendirdi. Trump’ın CBS News’e yaptığı açıklamada, Rusya ve Ukrayna arasında barış sağlanması için çabalarını sürdürmeye kararlı olduğunu söylemesi, bu tutumu “gerçekçi ve iyimser” olarak nitelendirdi ve gelişmeleri yakından takip ettiğini vurguladı. Doğal gaz piyasasında ise Rusya ile Çin arasındaki enerji işbirliği derinleşirken, Moskova’da Gazprom Çin ile yeni bir doğal gaz boru hattı inşası için anlaşma imzaladığını ve halihazırdaki Sibirya’nın Gücü hattının kapasitesinin artırılacağını duyurdu. Ayrıca ABD Enerji Bakanı Chris Wright, Rus gazına bağlılığın ABD’nin LNG ihracatını etkilemeyeceğini ve ABD’nin LNG ihracatını hızla artırmaya odaklandığını belirtti. Brent petrolün varil fiyatı yüzde 3 değer kaybederken, NYMEX’te işlem gören doğal gazın İngiliz MMBtu birimi cinsinden fiyatı da yüzde 3,5 değer kazandı. Tarım emtia fiyatları, tamamlanan haftada talepteki azalışa işaret eden veriler ve olumlu hava koşullarının desteklediği arz artışı beklentileriyle satıcılı bir seyir izledi. FAO, küresel tahıl stoklarının rekor seviyeye ulaşmasını beklediğini bildirdi. Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına soya fasulyesi yüzde 2,6, pirinç yüzde 2,3, buğday yüzde 2,9 ve mısır yüzde 2,1 oranında değer kaybetti. ICE’de libre bazında kahve yüzde 3,4, pamuk yüzde 0,7 ve şeker yüzde 4,8 düştü. Kakaonun ton başına fiyatı ise haftayı yüzde 3,2 düşüşle tamamladı.