ABD’de Tarım Dışı İstihdam Verileri ve ADP Raporu: Piyasalar Yeni Odakta

Küresel piyasalarda risk iştahı hafiflediği bir hafta geride kaldı; gözler şimdi ABD’de açıklanacak tarım dışı istihdam verisi ve ADP istihdam raporunda. Fed Başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole konuşmasındaki güvercin mesajları son haftaya pozitif bir başlangıç yaptırsa da yatırımcılar, belirsizliklerin ve jeopolitik gelişmelerin etkisini sürdürdüğünü görüyor. Trump’ın Lisa Cook’u görevden alma girişimi de gündemin yeniden odak noktalarından biri oldu. Trump, Cook’un bir veya daha fazla mortgage sözleşmesinde yanlış beyanlarda bulunmuş olabileceğine dair yeterli gerekçe olduğunu öne sürerek görevden alınmasını savundu. Cook ise yasal yollardan hakkını savunacağını belirtti ve Washington’daki federal bölge mahkemesinde davayı açtı. İlk duruşmada, görevden alınmanın geçici olarak durdurulmasına ilişkin karar çıkmadı. Analistler, konunun yatırımcıların dikkatinde olduğunu ve iki farklı görüşün öne çıktığını belirtiyor: Bir yanda Trump’ın iddialarını Fed’e baskı aracı olarak görenler, diğer yanda herhangi bir usulsüzlük olduğunda görevden almanın yerinde olduğuna inananlar. Gelecek dönemde Fed başkanlığı için aday tartışmaları da hızlandı. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in, Fed başkanlığı için 11 güçlü aday olduğunu söylemesi ve İşçi Bayramı’ndan sonra mülakatların başlayacağını belirtmesi gündemi şekillendiriyor. Gölge Fed tartışmasının piyasalardaki risk iştahını nasıl etkileyeceği ise merak konusunu koruyor. Fed’in politika yoluna ilişkin belirsizlikler Powell’ın açıklamalarıyla bir miktar azalsa da para piyasalarındaki fiyatlamalar, eylül ayında 25 baz puanlık bir indirim ihtimalinin yaklaşık yüzde 86 seviyesinde olduğunu gösteriyor. Öte yandan, önümüzdeki hafta açıklanacak tarım dışı istihdam verileri, yatırımcıların Fed’in gelecekteki adımlarına yön verecek ipuçlarını aramasına yol açacak. Koruma odaklı politika söylemleri sürerken, büyümeye yönelik endişeler azalıyor ve ikinci çeyrek verileri ekonominin gücünü göstermeye devam ediyor. ABD ekonomisine dair son veriler, büyümeyi destekleyen göstergelerle geldi. İkinci çeyrekte GSYH yıllıklandırılmış bazda yüzde 3,3 arttı; geçen ay yayımlanan öncü veride yüzde 3 büyüme öngörülmüştü. İlk çeyrek ise yüzde 0,5 daralmıştı. Kişisel tüketim harcamaları Temmuz’da yüzde 0,5 artarken, çekirdek PCE enflasyon göstergesi yıllık bazda yüzde 2,9 ile son 5 ayın en hızlı artışını kaydetti. Ticaret açığı Temmuz’da yüzde 22,1 artarak 103,6 milyar dolara çıktı. Tüketici güveni de hafif geriledi ve Michigan Üniversitesi’nin ölçümüne göre Ağustos’ta güven endeksi 58,2 oldu. Nvidia’nın ikinci çeyrek sonuçları ise dikkat çekti: Gelir yıllık bazda yüzde 56 artışla 46,7 milyar dolar olurken, veri merkezlerinden elde edilen gelir de güçlü kaldı. Ancak piyasa değeri açısından Nvidia’nın hisseleri haftalık bazda geriledi. ABD tahvil piyasasında hafta genelinde alıcılı bir seyir izlendi ve 10 yıllık getiriler yaklaşık yüzde 4,23 seviyesinde haftayı kapattı. Emtiada altın, ons fiyatı faiz indirme beklentileriyle yaklaşık yüzde 2,2 artışla 3.448 dolar seviyesine çıktı. Gümüş ve Brent petrol de haftayı yükselişlerle tamamladı. Dolar endeksi ise haftayı hafif bir artışla 97,8’den kapattı. New York borsasında ise hafta genelinde satış baskısı belirginleşti: S&P 500 yaklaşık yüzde 0,1, Nasdaq yaklaşık yüzde 0,35 ve Dow Jones yaklaşık yüzde 0,19 geriledi. Nvidia ise haftayı yaklaşık yüzde 2,1 düşüşle tamamladı. Takvimde yeni hafta için bakış açısı şu başlıkları içeriyor: Salı S&P Global ve ISM imalat PMI’leri, çarşamba Fed Beige Book raporu, üretici siparişleri ve dayanıklı tüketim malı siparişleri, Perşembe ADP istihdam raporu, dış ticaret dengesi ve işsizlik başvuruları; Cuma ise tarım dışı istihdam ve işsizlik verileri olacak. Not olarak, New York borsası İşçi Bayramı nedeniyle pazartesi işlem görmeyecek. Avrupa tarafında ise ECB’nin para politikası toplantısının tutanakları ve Lagarde’ın konuşması yakından izleniyor. Tutanaklar, enflasyon hedefi olan yüzde 2’ye ulaşmış olsa da küresel ticaret ve jeopolitik risklerin görünüm üzerinde baskı kurduğunu gösteriyor. Ayrıca AB, savunmaya yönelik yeni bir mali kaynağa talep konusunda kayda değer adımlar atıyor. Bölgede Fransa’da hükümetin güven oylaması yaklaşırken, Almanya’da güven endeksleri ve enflasyona dair veriler piyasaların odak noktaları arasında. Avrupa’da enflasyon ve işsizlik verileri çerçevesinde Lagarde’ın konuşmasıyla birlikte volatilite artabilir. Asya’da, Trump’ın Çin’e yönelik açıklamaları ticaret dinamiklerini yeniden gündeme getirirken bölgede makro veriler kırılımlar yaratıyor. Japonya’da enflasyon beklentileri istikrarlı seyrederken hizmet enflasyonu Ağustos’ta bekleneni altında kaldı. Çin tarafında ise büyümeyi canlandırmaya yönelik teşvik mesajları sürüyor; Güney Kore Merkez Bankası politika faizini yüzde 2,50 ile sabit bıraktı. Türkiye’de ise geçen hafta satış ağırlıklı bir görünüm hakimdi; BIST 100 endeksi yüzde 0,74 düşüşle 11.288,05 puandan kapandı. AA Finans’ın yaptığı beklenti anketleri çerçevesinde Ağustos ayı tüketici enflasyonu ve 2025 yılı ikinci çeyrek GSYH verileri merakla bekleniyor. Dolar/TL haftayı yaklaşık yüzde 0,5 artışla 41,14’ten tamamladı. Gelecek hafta Türkiye’de büyüme, enflasyon ve dış ticaret üzerinde odaklanılan veriler ve Hazine nakit dengesi yakından izlenecek.